Maria De Filippi può anche perdere qualche punto di share, può vedere i suoi programmi meno granitici di un tempo, può perfino subire il logorio di una televisione generalista sempre più affaticata, ma quando si arriva ai bilanci il discorso cambia parecchio. Perché lì non parlano i commenti sui social, non parlano i nostalgici della vecchia tv e non parlano nemmeno quelli che ogni anno annunciano la fine del suo regno. Parlano i numeri. E i numeri dicono che Fascino continua a essere una macchina da soldi, una delle poche vere centrali produttive capaci di tenere insieme ascolti, marchi televisivi fortissimi e fatturati da grande industria dell’intrattenimento.
La società Fascino-produzione gestione teatro srl, controllata per metà da Maria De Filippi e per metà da Reti televisive italiane-Rti, ha chiuso il bilancio al 31 dicembre 2025 con un fatturato di 76,681 milioni di euro. Una cifra enorme per il mercato televisivo italiano, cresciuta di circa un milione rispetto all’anno precedente e di circa dieci milioni rispetto al 2023. Tradotto: anche quando la stagione sembra meno brillante, anche quando il pubblico si disperde tra piattaforme, streaming e social, la fabbrica di Maria continua a incassare.
Fascino incassa sempre, ma guadagna meno
Il dettaglio interessante, però, sta nell’utile. Perché se il fatturato sale, il guadagno finale scende. Nel 2025 l’utile netto è stato di 8,067 milioni di euro, contro i 10,852 milioni del 2024. Quasi tre milioni in meno. Non esattamente una tragedia greca, sia chiaro: chiudere un bilancio con oltre otto milioni di utile resta un lusso che in televisione molti possono solo guardare col binocolo. Però il calo c’è e racconta una cosa molto semplice: produrre la tv di Maria De Filippi costa sempre di più.
A pesare sarebbero stati soprattutto i cosiddetti costi operativi, gonfiati dalla presenza massiccia di ospiti nei programmi di punta. E qui il meccanismo è quasi comico nella sua chiarezza: per tenere alta la macchina dello spettacolo servono nomi, volti, cantanti, attori, sportivi, personaggi televisivi, sorprese, duetti, comparsate, momenti virali. Tutto bellissimo, tutto emotivo, tutto perfetto per la prima serata. Ma nessuno, ovviamente, arriva gratis alla corte della regina.
Il caro ospiti pesa sui conti
C’è posta per te, Tu sì que vales e Amici sono tre programmi costruiti anche sull’effetto richiamo dei personaggi famosi. A C’è posta per te gli ospiti servono per l’emozione, la sorpresa, il regalo finale e la lacrima ben confezionata. Nell’ultima stagione se ne sono contati 14 tra mondo dello spettacolo, calcio e tennis. Tu sì que vales, invece, ha alzato ancora di più il livello della sarabanda, con circa sessanta ospiti in undici puntate, anche per alimentare momenti come la lip sync battle. Amici, soprattutto nel serale, vive ormai da anni anche di presenze esterne, esibizioni, giudici, superospiti e nomi utili a trasformare ogni puntata in evento.
Il problema è che il mercato dei vip non è esattamente un mercatino dell’usato. Alcuni volti interni a Mediaset, come Paolo Bonolis, Ilary Blasi o Silvia Toffanin, possono probabilmente pesare meno sul budget per ragioni di gruppo. Tutti gli altri, invece, hanno cachet, agenti, richieste, contratti e valore di mercato. E quando i programmi si reggono anche su quel tipo di presenza, il conto arriva puntuale.
Maria resta una potenza industriale
Detto questo, sarebbe ridicolo raccontare il calo dell’utile come un segnale di crisi. Fascino resta una corazzata. Con 76,681 milioni di euro di fatturato e un patrimonio netto di 41,449 milioni, la società di Maria De Filippi appartiene a una categoria quasi separata dentro la televisione italiana. Non è soltanto una casa di produzione. È un sistema. Produce format riconoscibili, alimenta Canale 5, costruisce personaggi, crea palinsesto, occupa sabati sera, pomeriggi feriali, prime serate e immaginario popolare.
In pratica, mentre molti programmi devono essere spiegati ogni anno da capo, quelli di Maria arrivano già con un’identità precisa. C’è posta per te è il melodramma nazionale con busta incorporata. Uomini e donne è il mercato sentimentale più longevo e sfacciato della tv. Amici è talent, scuola, soap e incubatore discografico. Tu sì que vales è varietà, talent, circo e salotto familiare insieme. Temptation Island, prodotto sempre nell’universo Fascino, è ormai il rito estivo delle corna in alta definizione.
Una televisione costosa ma ancora redditizia
La differenza tra Maria De Filippi e molti altri prodotti televisivi è questa: anche quando costa molto, continua a rendere. Il calo dell’utile dimostra che la macchina ha bisogno di carburante sempre più caro, ma non dice affatto che la macchina si sia fermata. Anzi. Il fatturato cresce e il patrimonio resta altissimo.
La società conta 173 dipendenti: 6 dirigenti, 146 impiegati e 21 operai. Numeri che ricordano quanto dietro il volto apparentemente familiare di Maria ci sia una struttura industriale vera, fatta di autori, redazioni, produzione, casting, tecnici, montaggi, logistica e una capacità organizzativa che pochi altri soggetti televisivi italiani possono permettersi.
Il paradosso degli ascolti e dei bilanci
Il dato più curioso è proprio il contrasto tra percezione e conti. Da una parte si parla spesso di programmi meno forti rispetto al passato, di ascolti non sempre scintillanti, di una tv generalista costretta a difendersi dall’avanzata delle piattaforme. Dall’altra, Fascino continua a crescere nel fatturato. È il segno che l’impero De Filippi non vive soltanto di singola serata Auditel, ma di un ecosistema commerciale e produttivo molto più ampio.
Maria è diventata un brand. E un brand, quando funziona davvero, non si misura solo con il dato di una puntata. Si misura con la capacità di vendere format, riempire palinsesti, costruire eventi, generare conversazione, tenere insieme pubblico anziano e pubblico social, famiglie e fandom, televisione tradizionale e clip virali.
Gli ospiti fanno spettacolo, ma presentano il conto
Il nodo resta quello: quanto può crescere ancora il costo dello spettacolo prima di cominciare a erodere troppo i margini? Perché il pubblico vuole l’evento, vuole la sorpresa, vuole il cantante famoso, il calciatore, l’attore internazionale, il momento da rilanciare il giorno dopo. Ma ogni effetto speciale umano ha un prezzo. E nel 2025 quel prezzo si è visto.
Non è detto che sia un problema strutturale. Potrebbe essere semplicemente una scelta produttiva: spendere di più per mantenere alto il livello percepito dei programmi. Ma il bilancio racconta comunque una verità interessante: anche la tv apparentemente più solida deve fare i conti con un mercato in cui tutto costa di più, perfino la commozione.
La regina resta regina, ma il trono non è gratis
Alla fine, però, il verdetto è chiaro. Maria De Filippi resta una delle pochissime figure televisive italiane capaci di trasformare la propria firma in un impero economico. Fascino incassa, cresce, assume, produce e continua a tenere in piedi una parte fondamentale dell’intrattenimento Mediaset. L’utile scende, certo, ma resta a livelli che farebbero brindare mezza industria televisiva.
Il vero messaggio dei bilanci è meno romantico e più concreto: la tv di Maria funziona ancora perché è una macchina enorme, oliata, costosa e spietatamente efficiente. Solo che adesso anche quella macchina scopre che il glamour pesa, i vip si pagano e la nostalgia del grande varietà pieno di ospiti non entra in scena senza fattura.
